Cher membre de l’Elephant Investing Club,
Oui, je sais déjà ce que vous allez me dire… La récente intervention de la Fed a eu un impact négatif sur notre portefeuille. En adoptant une vision de l’inflation à 12-18 mois plus agressive que prévu, elle a surpris de nombreux analystes, dont moi, et a amplifié la pression sur les actifs. Ces ajustements sont à surveiller de près !
Attention à ceux qui prédisent une nouvelle hausse des taux d’intérêt. Le taux neutre, c’est-à-dire le niveau où la Fed n’impacte ni positivement ni négativement l’économie, se situe entre 2,9 % et 3,2 %. Avec un taux d’intérêt actuellement à 4,25 %, cela représente un différentiel d’environ 1 %, reflétant une politique monétaire très restrictive.
Pour donner un contexte, ce niveau de décalage entre le taux neutre et le taux d’intérêt n’a été observé que 15 % du temps sur les 30 dernières années. Même si cette pression s’est légèrement atténuée depuis 2023, la situation reste exceptionnelle sur le plan macroéconomique.
Le retour de l’inflation ?
D’ailleurs, nous avons déjà parlé plusieurs fois des problématiques d’inflation, surtout dans le domaine de la nourriture. Le prix des huiles végétales, par exemple, a explosé. Au contraire, les prix du pétrole ou du cuivre n’affichent pas de signaux de hausse.
Sur le plan macroéconomique, même si les Etats-Unis affichent une inflation élevée, celle-ci reste faible en Asie, notamment en Chine, au Japon et en Corée. Certes, certaines zones connaissent une forte inflation, mais nous sommes loin des niveaux des années 1990 ou de 2005.
L’inflation reste faible dans les pays émergents, même lorsque le dollar américain s’apprécie fortement. Par exemple, la roupie indienne a atteint ses plus-bas historiques face au dollar. Pourtant, les taux indiens, y compris le 10 ans, devraient être bien plus hauts dans un tel contexte. Encore quelque chose à surveiller !
Nous sommes sur la bonne voie !
Il ne faut pas dramatiser : il existe encore de nombreux actifs de qualité à des prix attractifs, notamment sur les small caps, comme Quadient, certaines valeurs chinoises à mettre en PEA, ainsi qu’Amazon ou Alphabet.
Oui, nos actifs au Brésil souffrent actuellement, mais je recommande quand même de les conserver. Restez simplement vigilant sur la place qu’ils occupent dans votre portefeuille – ils ne doivent pas prendre une trop grosse place. Leur volatilité, en plus d’une instabilité politique et économique, en fait des investissements dangereux.
Autre point, j’ai choisi de me surexposer aux valeurs européennes, car je reste convaincu que la BCE interviendra massivement pour soutenir les marchés. Avec des dettes élevées et une croissance faible, une action forte de la BCE est inévitable. Pour mieux comprendre ce système, je vous invite à regarder le replay de l’émission BFM Business de jeudi, qui explique cette dynamique. En tout cas, cela me conforte dans l’idée que nous sommes sur la bonne voie.
Rappel cryptomonnaies
Je vais terminer ce résumé hebdomadaire en faisant un peu de prévention sur les cryptomonnaies.
Certes, nous sommes à présent dans une phase de bull run, mais cela signifie aussi que la volatilité est accrue. Bien sûr, nous essayons de gérer cette volatilité le mieux possible pour vous, mais il y a toujours des choses que nous ne contrôlons pas. Vous devez prendre ces éléments en compte dans votre technique d’investissement et vous adapter en conséquence.
J’ai récemment reçu plusieurs messages de la part d’abonnés qui me parlaient de catastrophe sur les cryptos ou de pertes énormes en quelques jours seulement. Attention : la crypto, c’est volatil ! Vous devez investir dans des types d’action qui vous conviennent. Si vous voulez des résultats immédiats, ce n’est pas vers les cryptos qu’il faut vous tourner. Il faudra encore attendre quelques années avant d’en voir les bénéfices, selon moi.
Nous pourrons parler de tout ça plus en détail dans le canal, si vous le souhaitez.
Les actus des valeurs en portefeuille
Pour suivre l’actualité de nos valeurs au jour le jour, je vous invite fortement à me rejoindre sur Telegram.
Cette semaine, j’ai initié pas mal d’arbitrages afin de nous préparer au mieux aux opportunités que nous réservera 2025.
On se sépare de ces 9 lignes (vente totale) :
- Arcure (EPA:ALCUR). Vente autour des 4,7 €.
- Electronic Arts (NASDAQ:EA). Mieux à faire dans le jeu vidéo et le risque sur le marché des loot box (Fifa principalement) est énorme. Vente autour des 155 $.
- Fanuc (TYO:6954). La situation des robots en Chine est complexe… Fanuc est encore sur des prix attractifs, mais, parfois, en Bourse, il faut faire des choix… et le manque de vision sur la robotique humanoïde reste un risque. Vente autour des 4 000 yens.
- Harris Technology Group Ltd. (ASX:HT8). Valeur finalement trop petite et trop “micro cap” pour renforcer même si le P-DG a beaucoup renforcé dernièrement. Vente autour au prix du marché (0,011 AUD).
- MercadoLibre (NASDAQ:MELI). La situation en Amérique latine pèse sur cette ligne que je préfère remplacer par Pago Seguro qui est moins chère. Par ailleurs, dans le même secteur, nous gardons Nu – boîte exceptionnelle et scalable bien plus intéressante que MELI. Vente autour des 1 800 $.
- Performance Technologies (PERF.AT). Trop complexe de discuter avec le management… Vente autour des 5,10 €.
- QQQ Jan 2026 440.000 put. Le produit perd de son intérêt. Vente autour des 12,8 $.
- Salesforce.com (NYSE:CRM). La boîte devient trop chère à mon goût. Vente autour des 350 $.
- Space Hellas (SPACE.AT). Trop complexe de discuter avec le management, entre autres…Vente autour des 5,8 €.
On s’allège sur ces 5 lignes (vente partielle) :
- 1 500 € sur Cardano (ADA), autour des 1,04 €.
- 1 400 € (environ 1 467,84 $) sur Palantir (NYSE:PLTR), autour des 75,8 $.
- 1 200 € (environ 1 258,15 $) sur Meta (NASDAQ:META), autour des 610 $.
- 1 000 € (environ 1 048,45 $) sur Shopify (NYSE: SHOP), autour des 110 $.
- 800 € sur Solana (SOL), autour des 210 €.
Je vous explique tout cela plus en détail ici.
On se renforce sur ces 20 lignes :
Poche A-MEGA CAPS (crème de la crème)
- 2 000 € (environ 2 096,91 $) sur Alphabet (NASDAQ:GOOGL), sous 195 $. J’ajuste le prix d’achat max à 200 $.
- 1 500 € (environ 1 572,68 $) sur Amazon (NASDAQ:AMZN), sous 230 $. J’ajuste le prix d’achat max à 230 $.
- 1 000 € (environ 1 048,45 $) sur Adobe (NASDAQ:ADBE), sous 480 $.
- 1 000 € (environ 1 048,45 $) sur Baidu (NASDAQ:BIDU), sous 95 $.
- 1 000 € sur Teleperformance (EPA:TEP), sous 90 €.
Poche B-MID CAPS
- 1 200 € sur Quadient (EPA:QDT), sous 19 €.
- 800 € sur Innate Pharma (EPA:IPH), sous 2,50 €.
- 1 000 € sur Ubisoft (EPA:UBI), sous 12,50 €.
Poche C-SMALL CAPS
- 1 200 € sur Digital Bros (BIT:DIB), sous 10,50 €.
- 1 000 € sur MGI Digital (EPA:ALMDG), sous 15,50 €.
- 1 000 € sur Profile Systems & Software, sous 5,50 €. J’ajuste le prix d’achat max à 5,50 €.
- 800 € sur Kumulus Vape (EPA:ALVAP), sous 5,10 €.
Poche D-FUTURS TITANS
- 1 500 € (environ 1 7201,53 SEK) sur Embracer (STO:EMBRAC-B), sous 33 SEK. J’ajuste le prix d’achat max à 35 SEK.
- 1 000 € (environ 1 048,45 $) sur Uber (NYSE:UBER), sous 61 $.
Poche E-COUVERTURE/SHORT
- 800 € sur Flow Trader (AMS:FLOW), sous 22,80 €. J’ajuste le prix d’achat max à 23,50 €.
- 800 € (environ 838,76 $) sur Kinross (NYSE:KGC), sous 10 $. Je passe cette valeur dans la poche couverture.
Poche CRYPTOS
- 1 000 € sur OKB (OKB), sous 52,80 €.
- 800 € sur dYdX (DYDX), sous 2,2 €. J’ajuste le prix d’achat max à 2,50 €.
- 800 € sur Polygon (MATIC), sous 0,6 €.
- 800 € sur Stacks (STX), sous 2,60 €.
Je vous explique tout cela plus en détail ici.
On ouvre ces 3 nouvelles lignes :
- 2 000 € (environ 2 096,91 $) sur Pinduoduo (NASDAQ:PDD) sous 103 $ max. Ce qui correspond à 1 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (A-MEGA CAPS/crème de la crème.)
- 1 000 € (environ 1 048,45 $) sur PagSeguro Digital (NYSE : PAGS) sous 7,2 $ max. Ce qui correspond à 0,5 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (Poche B-MID CAPS.)
- 1 000 € sur Cegedim (EPA: CGM) sous 14 € max. Ce qui correspond à 0,5 % du capital global de notre portefeuille-type (200 000 €). Risque 10. (Poche C-SMALL CAPS.)
Je vous explique tout cela plus en détail ici et là.
Voici notre portefeuille, mis à jour à 09h05 :
Cliquez ici ou sur l’image pour accéder au portefeuille
Voici le replay du live :
(à venir)
Rappel pour profiter au mieux de l’expérience Elephant Investing Club :
Voici le canal GoElephant dans lequel je poste des news et des vidéos sur les valeurs de notre portefeuille-type. C’est aussi dans ce canal que je vous préviens quand il y a une vente, un achat ou encore une PBP à réaliser…
Vous trouverez ici le canal Le conseil des Elephants. C’est notre salon de discussion. Tout le monde peut intervenir. Pas de filtre, pas de censure ! Vous pouvez échanger avec les autres abonnés du service quand vous le souhaitez, ou me poser toutes vos questions ! Alors n’hésitez pas à le faire. D’abord parce que j’y réponds toujours. Mais aussi parce que c’est convivial !
Et, si vous ne vous êtes jamais servi de Telegram, vous trouverez dans ce guide toutes les informations nécessaires…
A notre bonne fortune,
Arthur Toce
Elephant Investing Club
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